Conas a bheith i gCuideachta Chiste Frithpháirteach | Punainne infheistíochta | 2018

Conas a bheith i gCuideachta Chiste Frithpháirteach

An ceathrú cuid céad bliain ó shin, bhí an leon ar a bharr. Ba é Dreyfus an casta cistí frithpháirteach is mó ar domhan, tar éis a chuid Impireacht a thógáil ar a phunann suaitheanta, an tsamhail ghnó díghlasach agus táirge úrscéalta ar a dtugtar "ciste margaidh airgid".

Tá an scéal Dreyfus inmholta do ag súil le bheith ina chéad ainm teaghlaigh - nó d'aon chomhairleoir ar mian leo tuiscint níos fearr a fháil ar na timthriallta móra agus sreabhadh ar conas a d'athraigh an tionscal infheistíochta. Rugadh an chuideachta mar ghnó bróicéireachta, tháinig an chuideachta isteach sa ghnó bainistíochta cistí ar ais i 1951 agus chruthaigh sé brandáil seirbhísí airgeadais nua-aimseartha go héifeachtach trí teacht suas leis an leon sin agus é a shamhlú le cistí frithpháirteach.

Le blianta beaga anuas, thug Dreyfus ar an muscle margaidh chun a teaghlach ciste a choinneáil úr agus a AUM ag ardú. Ansin, de réir mar a bhí maoiniú stoic sna 1970í, chuir infheisteoirí a bhí ar an eolas cheana féin ar an gcuideachta ó na fógraí leonacha isteach i gcistí airgid Dreyfus, a d'fhás isteach i gceadúnas ioncaim sheasta ollmhór (gan trácht ar árachas, baincéireacht agus oibriú cárta creidmheasa) i rith na '80í go luath. Mar sin féin d'fhág aisghabháil stoic tuairisceáin chiste airgid sa deannach agus sreabhadh sócmhainne ar scor. An ceacht: Tá sé cluthar ag an mbarr, ach ná lig dó go bhfuil sé róchluthar.

"Tá buntáistí ar leith ann do cheannaireacht; níl dhá bhealach ar bith ann, "a deir Jay Nagdeman, príomhoide Acmhainní Suasion gnólacht margaíochta airgeadais. "Rud amháin atá ag tarlú ná gur bhris tú roinnt friotaíocht díolacháin le do thairiscintí agus go dtabharfaidh tú níos mó corrlach duit chun athbhunú a dhéanamh ar an méid atá á dhéanamh agat chun an buntáiste sin a choinneáil. Tá cuid acu atá ciallmhar chun é a úsáid chun na críche sin - iad siúd nach bhfuil a gceannaireacht a choinneáil."

Mar shampla, d'fhéach Dreyfus féin mar nuálaí go luath, ar tháirgí ceannródaíochta cosúil le cistí atá freagrach go sóisialta, cistí bannaí cathrach saor in aisce, cistí leath-straitéise agus cistí airgid eachtracha, chomh maith lena bpunanna margaidh airgid aráin agus ime ina lá. Is iad na heilimintí caighdeánacha seo de sheilf domhanda den scoth anois, ach bhí forbairtí a bhí ag athrú cluiche ar fad. Thit i n-infheisteoirí branda agus miondíola láidir na cuideachta ag lorg smaointe úra a bhí ag brúigh Dreyfus ar a gcuid comhairleoirí seachas an bealach eile.

Nó i dtéarmaí Nagdeman, bhí fionraí le fógraí leonacha ag brath ar fhriotaíocht díolacháin agus nuair a bhog an margadh ar shiúl ó cothromais, fuair Dreyfus na buntáistí a bhaineann le ceannaireacht. Ach faoin am a thionóil an timthriall arís, moilligh luas na nuálaíochta. Tháinig inflows amach, ag cur an leon atá anois tar éis anuas ar an liosta de theaghlaigh an chiste is airde sa domhan.

Nuálaíocht a Dáileadh: Cistí Meiriceánach Ag teacht le sonraí a bhí ullmhaithe le haghaidh Taighde ag Lipper, bhí Dreyfus Uimh. 6 sa tionscal i 1993 nuair a bhí Banc Mellon cheannaigh sé amach é. Sa lá atá inniu, tá an chuideachta mar chuid d'Impireacht BNY Mellon, ach cuimhníonn daoine fós na fógraí.

Idir an dá linn, bhí upstart aon-uaire eile ag cur cosán an-difriúil isteach sa stratosphere ciste frithpháirteach. Níorbh fhéidir Cistí Meiriceánach, a bhí clúiteach as aon teagmháil dhíreach le hinfheisteoirí miondíola a sheachaint idir, a AUM ó 1988 go dtí 1993 trína dtáirgí a chur go díreach chuig comhairleoirí agus idirghabhálaithe eile, ag éirí mar theaghlach ciste barr-dhíolmhaithe teaghlaigh agus teaghlaigh ciste Uimh. 3 i gcoitinne i an próiseas.

"Comhairleoirí a fheiceáil mórdhíoltóirí ar fad an t-am," a deir Nagdeman. "Labhraíonn mórdhíoltóirí níos lú éifeachtacha faoi a ngrúpa ciste agus scéal an ghrúpa sin. Thuig na Cistí Meiriceánach na bealaí dáilte agus na huirlisí a úsáideann siad, agus d'oibrigh siad leis an scéal a insint faoin gcaoi a bhféadfaí a gcuid cistí a úsáid chun cuidiú le cliaint an chomhairleoirí."

Smaoinigh ar nóiméad faoi ábhair mhargaíochta na gCistí Mheiriceá - nó go díreach google" Louie the Loser, "an t-infheisteoir miondíola a dhéanann gach rud cearr i gcónaí. Trí chúnamh úsáideach, úsáideach a sholáthar do na daoine a mholtar cistí frithpháirteach i ndáiríre don mhargadh miondíola, ní mór do charachtair ar nós Louie branda na gCistí Meiriceánach a dhíol i ndáiríre ar an gcaoi a ndíolann an leon Dreyfus; ach gheobhaidh siad an post a rinneadh.

"Tháinig comhairleoirí chun brath ar Chistí Meiriceánach mar chabhair cabhrach maidir le táirgí a dháileadh, agus mar sin bhí na cistí sin go nádúrtha ann nuair a bhí spot i bpunann cliaint," a mhíníonn Nagdeman. "Is cóir a rá gur fhás an cainéal comhairleach nua-aimseartha agus na Cistí Mheiriceá le chéile."

Ar ndóigh, tá múnlaí eile dáileacháin ann: tá an costas díola dhíreach dhíreach ag Vanguard tar éis é a bheith ina $ 1.3 trilliún agus an chéad chuideachta go mbeadh seans maith ag Fidelity a dhícheall ó thit Dreyfus ó ghrásta. Ach an bhfuil comhairleoirí agus comhairleoir-dhíoltar cistí i ndáiríre i gcomórtas díreach i nGnóthas an domhain?

"Déanann díoltóirí éagsúla rudaí difriúla," a deir Nagdeman. "Ach is cuma cén cainéal dáileacháin a úsáideann tú, ba mhaith leat go mbeadh a fhios agat agus a bheith in ann a mhíniú cad a dhéanann tú agus cad nach ndéanann tú - cad é a dhifreálann tú ar bhealach iomchuí ó do chuid iomaitheoirí."

Ag teacht ar an rud is mó ar an méid seo chugainn anois, Fidelity, Vanguard agus Mheiriceá ag barr an tionscail mar aon chomhaltaí an chlub trilliún dollar. Tuilleadh síos ar an liosta, teaghlaigh díreacha agus comhairleoir-dhíoltar - na daoine atá faoi dhrochamhras, go bunúsach - jockey chun seasamh agus ardú agus titim mar fads margaidh agus athrú ar straitéisí brandála. Is é deireadh an fháis a thógann stiúradh Janus ar an bhfás, ach is cosúil nach ndearna an flap ama margaidh 2003 beagán chun dochar a dhéanamh ar spotaí teannta atá ag baint leis na cuideachtaí atá i gceist sa lúibín bolgáin.

Ach a chiallaíonn sé seo go bhfuil an domhan cistí frithpháirteach reoite thar ? Is dóigh leis Benjamin Poor, stiúrthóir ar thaighde bainistíochta sócmhainní ag Cerulli Associates, go bhfuil an t-am ceart do imreoirí níos lú an cluiche a athrú. "Ar dheis anois, tá féidearthacht ann do athrú ar an garda," a deir sé. "Ach ní mór sraith saincheisteanna a fháil ceart."

Ar dtús, aontaíonn na saineolaithe go gcaithfidh an t-ardán infheistíochta teacht ar dtús. "Ní thiocfaidh aon duine ina ollmhór sa tionscal cistí frithpháirteach níos mó gan feidhmíocht mhaith," a mhíníonn Poor. "Is léir go bhfuil sé seo céim amháin."

Is éard a thugann Antonio Ferreira, stiúrthóir bainistíochta Cogent Research, go gcuirfeadh sé ar chumas na n-imreoirí a nideoige infheistíochta a aimsiú agus iad a shábháil. "Tairgeann buaiteoirí fadtéarmacha torthaí comhsheasmhach, athchúlaithe," a deir sé. "Ní áiríonn sé seo ach feidhmíocht láidir infheistíochta iomaíoch ar phraghas réasúnta, ach ag cloí le do thairiscint luach nuair a bhíonn gach duine eile ag dul i ngleic le smaoineamh te an lae."

Nuair a bheidh an tairiscint luach sin agat, Tá sé ag iarraidh é a dhíol. Seo é nuair a thagann cinntí ar siúl díreach chuig infheisteoirí nó ag tógáil líonra idirghabhálaithe. Má théann ciste le comhairleoirí, deir Ferreira go bhfuil sé "ríthábhachtach" go dtuigeann sé conas a oibríonn an gnó comhairleach agus cad iad na comhairleoirí atá ag teastáil chun cinn.

Fiú má tá bainisteoirí an chiste ag cur na tagarmharcanna ar shiúl, níl sé gan úsáid mura bhfuil aon smaoineamh ag an infheisteoir tá siad. Tá sé fíor go ndíolann feidhmíocht féin go pointe áirithe, "a deir Poor, ach má tá saineolas do chiste i mbainistiú airgid," ní mór duit fós, más rud é nach bhfórsa díolacháin iarbhír, daoine díolacháin a aithint atá ag aithint na bpointí móra dáileadh agus a sholáthraíonn ní hamháin go bhfuil faisnéis ábhartha acu maidir lena dtáirgí féin, ach b'fhéidir go mbeadh roinnt táirgí breisluacha acu chun a saol féin a dhéanamh níos éasca."

Is iad na táirgí breisluacha sin, ar ndóigh, na smaointe tógála gnó agus an t-am-aiséirí sin tá mórdhíoltóirí ag freastal ar chomhairleoirí ós rud é go raibh an tionscal in ann. D'fhéadfadh go mbeadh ainmneacha tí an lae inniu imithe níos faide ná Louie the Loser, ach tá seomra i gcónaí d'ábhair oideachais nua, ábhartha agus ardchaighdeáin a bhféadann comhairleoir dul ar aghaidh chuig cliaint; mar shampla, i dtéarmaí mar seo tá, go háirithe, go bhfuil suim acu go háirithe i dtáirgí nó i straitéisí nua a bhféadfaidh cabhrú leo droch-mhargaí a thiomáint chomh maith le huaire borradh.

Ach mar a fhios ag gach comhairleoir (agus dúirt Jay Nagdeman roimhe seo san alt seo ), is féidir go mbeadh an comhrá i gcónaí maidir leis an duine ar an taobh eile den tábla. Níl sé faoi Chistí Mheiriceá, mar shampla. Tá sé mar gheall ar an saol a dhéanamh níos éasca don chomhairleoir, agus más rud é nach féidir le ciste é sin a dhéanamh, níl sé ach leathanach Morningstar eile.

"Cuireann cuid de na béimeanna an-chuid béime ar leabhair phíosa deas a bhfuil cuma an-deas acu agus tá cairteacha barracha iontaofa acu," a deir Poor, a chaith cistí ag féachaint ar feadh Schwab roinnt blianta sula dtéann sí ar Cerulli. "Tá an chuid is mó de na geatairí ag iarraidh dul ar ais chuig tacaí práis. Cad is cosúil leis an bpunann? Cad é an fheidhmíocht? Cá bhfuil an t-aon-pager ann a ligeann dóibh suí síos lena gcliaint agus an táirge a mhíniú?"

Giants an lae amárach Is é an tairiscint atá ag athrú cluiche atá déanta cheana féin ar rátálacha AUM an t-ardú ar chistí a mhalartú. Thug fás pléascach an mhargaidh ETF Barclays an sú a ligean isteach sa chuid is mó de chuideachtaí ciste na SA beagnach thar oíche. I measc na dteaghlaigh eile cistí atá ag teacht chun cinn le cos i ngnó an ETF tá Rydex agus ProFunds; Tá a lucht leanúna acu araon.

Ar an gceist a bhfuil cistí meánmhéide dírithe ar a ngnó chun an chéad leibhéal eile, pointí Benjamin Poor do chuideachtaí ar nós Artisan mar scéalta rathúla traidisiúnta, agus rinne Bainistíocht Sócmhainní na hAcadáine "ollmhór" post lena phunanna idirnáisiúnta. Brathann sé freisin Cistí an Chuain mar nuálaí chun a fheidhm infheistíochta iomlán a fhoinsiú allamuigh. "Ní dhéanann siad fiú na sócmhainní féin a bhainistiú," a deir sé. "Fostú siad fo-fhógraithe - cinn mhaith - agus tá straitéis dáileacháin maith acu chomh maith."

Is lucht leanúna é Jay Nagdeman d'Infheistíochtaí Calamos chun an t-ainm dul chun cinn a bheith in convertibles. "Tá casta ciste iomlán déanta acu bunaithe ar riosca fálaithe," a mhíníonn sé. "Is féidir le daoine eile é a dhéanamh, ach tá siad féin mar an príomh-imreoir inchomhshóite, agus bunaithe ar an bhfíric sin, chruthaigh siad bealach ábhartha chun idirdhealú a dhéanamh orthu féin ó gach duine eile."

Ní ainmníonn Anthony Ferreira aon cistí siopa leis an gcumas dul isteach sa chlub trilliún dollar; go deimhin, béim air go bhféadfadh sé a bheith ró-mhór comhaireamh i gcoinne ciste i ndáiríre, ar a laghad, i gcás ina bhfuil idirghabhálaithe ag iarraidh a luach uathúil agus ábhartha féin a chruthú.

"Is é an rud a dhéanann a leithéid dóibh in intinn chomhairleoirí ná a siopa stádas, "a deir sé. "Is maith le comhairleoirí teacht ar ghnólachtaí 'anaithnid' in earnálacha atá de ghnáth deacair d'infheisteoirí miondíola rochtain a fháil orthu. Ligeann sé seo don chomhairleoir a bheith le feiceáil ar intinn chliaint agus cuireann sé luach ar an gcaidreamh comhairleoir / cliant iomlán."

-

Is eagarthóir rannpháirteach taighde taighde atá i mBaile Átha Cliath, atá scríofa ag <<<

Load Tuilleadh

Alt Roimhe Seo

Rannpháirtithe Blianachta Leanúint ar aghaidh ag dul i ngleic le Rátaí Íseal

Rannpháirtithe Blianachta Leanúint ar aghaidh ag dul i ngleic le Rátaí Íseal

Leanann imreoirí margaidh blianachta a thrádáiltear go poiblí le dul i ngleic le héifeachtaí rátaí úis íseal agus neamhchinnteacht maidir le rialacha díolacháin blianachta cónaidhme. D'fhéadfadh fadhbanna airgeadais ag ionaid siopadóireachta gortú a dhéanamh fós ar infheistíochtaí na morgáistí, ar urrúis faoi chúrsaí morgáiste agus ar eastát réadach....

Alt Seo Chugainn

Tá níos mó Infheistíochtaí Inbhuanaithe Ag Comórtas

Tá níos mó Infheistíochtaí Inbhuanaithe Ag Comórtas

Le blianta d'iarr comhairleoirí gur féidir le cistí inbhuanaithe cabhrú le hinfheistíochtaí a ailíniú le roghanna cliaint gan brabúis a fhorghéilleadh. Anois tá fianaise atá ag fás go bhféadann na cistí sin tuairisceáin níos fearr a sheachadadh i ndáiríre ná cistí eile traidisiúnta eile. (Gaolmhar: Grantham: Deiseanna Infheistíochta 'Tremendous' in Athrú Aeráide) Fuair ​​tuarascáil le déanaí i Barron go raibh 37% níorbh fhéidir le cistí stoc caipitil na Stát Aontaithe le scóir inbhuanaitheachta ...

Post Do Comment